拉夏贝尔“归来”能有多少机会

逐渐淡出大众视野的拉夏贝尔要回来了。近日，上海市第三中级(zhōngjí)人民法院裁定批准拉夏贝尔重整(zhòngzhěng)计划，这意味着拉夏贝尔司法重整正式迈入执行阶段。随着重组进展的推进，拉夏贝尔“回归”的消息(xiāoxī)被快速(kuàisù)传开。

5月28日，拉夏贝尔相关(xiāngguān)人士告诉北京(běijīng)商报(shāngbào)记者，拉夏贝尔将在投资人(tóuzīrén)支持下重整回归，重新归来的拉夏贝尔仍将专注时尚业务，并集中优势资源发挥La chapelle主品牌竞争优势。不过，当下的女装市场竞争格局(géjú)已经发生变化，重新归来的拉夏贝尔又能有多少机会？

随着重组计划的推进，拉夏(lāxià)贝尔也将重新回归(huíguī)大众视线(shìxiàn)。近日，上海市第三中级人民法院裁定批准拉夏贝尔重整(zhòngzhěng)计划，这意味着拉夏贝尔司法重整正式迈入执行阶段(jiēduàn)。一个月前，拉夏贝尔重整计划（草案）已分别获得债权人和出资人组高比例(bǐlì)表决通过。而在2023年9月，拉夏贝尔依法转入重整程序，并公开招募重整投资人。2024年7月，拉夏贝尔与联合投资人杭州广穗(guǎngsuì)金投控股有限公司(yǒuxiàngōngsī)、上海东方证券创新投资有限公司签署重整投资协议。其中，广穗金控作为产业投资人，将受让部分资本公积金转增股份(gǔfèn)，提供2.2亿元重整投资款助力拉夏贝尔清偿债权；东证创新作为财务投资人，预期提供1.99亿元无息流动性支持款，补充(bǔchōng)拉夏贝尔流动资金。

对于重整以及(jí)未来的规划，拉夏贝尔信心满满。拉夏贝尔相关人士对北京商报记者表示，重新归来的拉夏贝尔仍将专注于时尚业务，并持续(chíxù)聚焦品牌力提升、业务模式调整、改善经营策略及优化业务结构等关键举措，大幅增强(zēngqiáng)拉夏贝尔持续经营及盈利能力，使拉夏贝尔再次成为经营稳健(wěnjiàn)、运营规范、业绩优良的头部时尚企业(qǐyè)。

根据(gēnjù)拉夏贝尔发布的重整(zhòngzhěng)计划，其未来将围绕多个关键方向进行发力。拉夏贝尔在重整计划中(zhōng)提及“在管理人的监督下推进重整计划执行，化解(huàjiě)历史债务，聚焦主业，提升盈利能力；同时剥离低效资产，优化股权体系，处置无实质业务子公司，盘活资产，提升效益以及加强核心品牌(pǐnpái)建设，实施‘一牌一策’，重塑品牌矩阵”。此外，拉夏贝尔还表示，将加大业务把控，保障(bǎozhàng)可持续(chíxù)发展，推动产业资源规范化，加强品牌保护以及修复信用体系，提升融资能力，加强与金融机构(jīnróngjīgòu)合作，重构供应链体系。

在(zài)时尚产业独立分析师、上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄看来，负债累累的拉夏(lāxià)(lāxià)贝尔重新归来看起来很美好，但很难东山再起。“作为过时的时尚符号，拉夏贝尔在当下女装市场(shìchǎng)中也只能是卖商标的命运。随着在线市场商标低价买卖的侵蚀，拉夏贝尔的品牌竞争力(jìngzhēnglì)只会愈加边缘化。”程伟雄说。

资料显示，2020年(nián)，拉夏贝尔将发展模式调整为“品牌授权+运营服务”的“轻资产”业务运营模式，至此，拉夏贝尔走上了卖(mài)吊牌之(zhī)路。

与如今的(de)情况相比，曾经的拉夏(lāxià)贝尔一度成为(chéngwéi)国产女装品牌的代表，被称为中国版“ZARA”。拉夏贝尔成立于1998年，2014年登陆港交所，2017年登陆上交所(shàngjiāosuǒ)，成为当时首家在港交所和上交所两地上市的服装类企业。

根据财报数据，2017年拉夏(lāxià)(lāxià)(lāxià)贝尔(bèiěr)营收(yíngshōu)(yíngshōu)90亿元，净利润5亿元。2018年，拉夏贝尔营收突破100亿元，站在行业头部的位置。在巅峰时期，拉夏贝尔门店遍布大街小巷，达到9500家左右。然而好景不长，在2018年之后，拉夏贝尔的发展急转直下。2019年，拉夏贝尔营业收入为(wèi)76.66亿元，同比下降24.66%；亏损21.7亿元。2020年，拉夏贝尔全年(quánnián)营业收入为18.193亿元，同比下降76.27%；亏损13.769亿元。随后拉夏贝尔的发展一直走下坡路，伴随业绩不断亏损，拉夏贝尔的债务危机也像滚雪球般越滚越大。最终，拉夏贝尔因不能清偿到期(dàoqī)债务，并且明显缺乏清偿能力(nénglì)，经债权人申请，上海市第三中级人民法院裁定受理(shòulǐ)拉夏贝尔破产清算，并指定北京市金杜律师事务所上海分所担任管理人。2022年，拉夏贝尔被上交所决定(juédìng)终止公司A股股票上市。拉夏贝尔逐渐淡出了消费者视野(shìyě)。

此番重新归来，原来的(de)问题是否有效解决成为(chéngwéi)业界关注的重点。对此，拉夏贝尔相关人士表示：“此番重整回归后，在投资人的支持下，可改善短期财务困境，并有效解决历史遗留的债务问题，同时可以推动公司(gōngsī)修复信用体系，进一步(jìnyíbù)提升公司运营效率，使(shǐ)公司重回良性发展轨道。”

在盘古智库研究院高级研究员江瀚看来，当前女装(nǚzhuāng)市场正朝着多元化、个性化方向发展，消费者不仅关注产品的(de)款式设计，也越来越重视品质、可持续性和购物体验(tǐyàn)，这就要求(yāoqiú)企业(qǐyè)在产品开发上不断创新，满足不同层次消费者的需求。对于拉夏贝尔来说，需要在品牌形象塑造与文化建设方面投入(tóurù)更多精力，强化品牌故事讲述能力，在建立与消费者的深层次情感连接等层面不断改革。

拉夏贝尔(bèiěr)相关人士对北京商报记者说道：“未来，公司仍将专注于时尚业务，并仍以女装品牌为核心发展主线，从而(cóngér)集中优势(yōushì)资源发挥La chapelle主品牌竞争优势；针对与主品牌存在明显区隔定位(dìngwèi)的品牌，将保持其差异化发展方向；以更加清晰化(qīngxīhuà)、个性化及差异化的品牌定位，重塑拉夏贝尔品牌矩阵，开辟多元增长曲线。”

北京(běijīng)商报记者 张君花